Investeringsscenarier og kundernes ejerroller
Maj Invest Equity rådgiver om investeringer i mange forskellige situationer, hvor behovet for investortype er forskelligt og motivationen for at involvere Maj Invest Equitys kunder varierer.
Kundernes ejerrolle vil variere fra sag til sag, men graden af aktiv involvering vil typisk øges med ejerandel.
Maj Invest Equitys kunder behøver ikke at være lead-investor. Derimod er det en forudsætning, at der fra start opnås enighed i aktionærkredsen om, hvem der tager rollen som lead-investor, og hvordan dette gøres.
Generationsskifte/Buy-out
Maj Invest har mangeårig erfaring med investeringer, hvor en stifter eller ejer-familie ønsker at invitere eksterne investorer ind i aktionærkredsen som led i et glidende generationsskifte. Equity fondene (LD Equity 1 K/S, LD Equity 2 K/S, LD Equity 3 K/S og Maj Invest Equity 4 K/S) kan indtræde som enten minoritetsaktionærer eller majoritetsaktionærer, afhængigt af behovet og ønsket fra de eksisterende ejere. Det vil dog altid være en forudsætning, at equity-fonden og de øvrige ejere er enige om forretningsplanen, herunder planen for hvordan investeringen realiseres (exit), og ”spillereglerne” aktionærerne imellem (aktionæroverenskomst). Ved et generationsskifte bidrager equity-fonden og Maj Invest Equity med at facilitere og yde støtte med generationsskifteprocessen, sparre og yde støtte vedrørende finansieringsforhold, strategiske problemstillinger og eventuelle opkøb/frasalg.
MBO/MBI
Maj Invest Equity fondene medvirker til Management Buy Outs (MBO), hvor den eksisterende ledelse stiller sig bag et køb af virksomheden eller forretningsenheden (kan være del af en større koncern) og medinvesterer. Ligeledes deltager Maj Invest Equity fondene i Management Buy Ins (MBI), hvor udefrakommende individer - med relevant ledelseserfaring og et gennemarbejdet, attraktivt investment case - vil indtræde som daglig ledelse. Erfaringen viser, at det fundamentalt handler om at have de rigtige ledende medarbejdere i spidsen, uanset om der er tale om MBO eller MBI. Dog er MBI oftest mere risikofyldt.
Industrielt spin-off
Drejer sig typisk om frasalg af forretningsområder/-enheder, som af den eksisterende ejer (oftest større koncerner) vurderes ikke at tilhøre kerneforretningen. Maj Invest Equity vil oftest rådgive om investeringer i majoritetsposter, gerne med den eksisterende ejer som partner og fortsat medaktionær. Maj Invest Equitys kunder vil desuden oftest sikre sig den fortsættende ledelses engagement og i den forbindelse tilbyde ledelsen medejerskab.
Turn-around/rekonstruktion
Equity fondene medvirker i visse tilfælde ved rekonstruktion af nødlidende virksomheder. Maj Invest Equitys kunder vil i et sådant scenarium tage en aktiv rolle, men vil sædvanligvis kun gøre det sammen med aktive partnere, som påtager sig rollen som primær drivkraft. I den situation vil equity-fonden og Maj Invest Equity rådgive om tilførsel af kapital og yde støtte og rådgivning i forbindelse med rekonstruktion og udvikling af strategi.
Industrielt opkøb
Som led i ekspansion vil virksomheder ofte have behov for en stærk partner til at gennemføre opkøb. Situationen beror oftest på en kombination af behov for kapital, behov for risikodeling og behov for støtte og kompetencer. Maj Invest Equity rådgiver i disse situationer fondene som minoritetsaktionærer sammen med industrielle partnere i sådanne opkøb – dog kun i tilfælde, hvor den tilkøbte aktivitet ikke direkte konkurrerer med industripartnerens hovedforretning.
Kapitaltilførsel til vækst
Mange mindre og mellemstore danske virksomheder oplever på et tidspunkt et behov for at få tilført kapital til finansiering af fortsat vækst og ekspansion. Equity-fondene deltager i sådanne kapitaltilførsler, eventuelt kombineret med køb af en eksisterende aktiepost. I et sådant scenarium vil equity-fondene kunne deltage som både minoritets- og majoritetsaktionærer. Også i dette tilfælde er det altid en forudsætning, at equity-fondene og de andre ejere er enige om forretningsplanen - herunder planen for, hvordan investeringen realiseres (exit) - og ”spillereglerne” aktionærerne imellem (aktionæroverenskomst).
Co-investeringer med nuværende aktionærer
Denne type investering sker oftest ved, at equity-fondene går med i en eksisterende ejerkreds i en virksomhed, typisk gennem køb af én eller nogle få eksisterende aktionærers aktier. Da equity-fondene typisk vil have en minoritetspost i denne situation, er det en forudsætning, at der er fuld enighed med de øvrige aktionærer om forretningsplan - herunder exit -, og at det er klart, hvilken aktionær der påtager sig rollen som lead-investor.
Co-investeringer med private equity aktører
Equity-fondene deltager – ligesom LD har gjort mange gange tidligere – som minoritetsaktionær i investeringskonsortier med andre private equity selskaber som lead-investorer. Maj Invest Equitys rolle som rådgiver defineres i hver sag, men vil typisk være mere begrænset.